HJT電池作為目前市面上成本最高的太陽能電池，在大規模商業化的進程上，與P型、N型無法相提并論。雖然HJT電池結構早在1974年就被提出，但是直到1989年才成功開發出采用HJT結構的太陽能電池。在這之后，HJT技術才開始走上實用化之路。

隨著時間推移，2010年HJT電池的專利保護期結束，更多的電池制造商們紛紛下場，投入到HJT電池的開發與應用中。

布局HJT電池 豪擲40億建立生產線

自2023年開始便致力于HJT電池的璉升科技就是其中一員，在行業專家的預測中，HJT電池的高速發展期在2022-2025年，畢竟P型電池已經接近了理論上的轉換效率極限，技術更新迭代已經近在眼前。

在此基礎上，入場光伏的新玩家璉升科技，將發展方向定在更有潛力的HJT電池也很符合企業迫切的轉型需求。

早在2022年12月24日，璉升科技的前身三五互聯便發布公告稱：公司下屬子公司天津三五互聯移動通訊有限公司（“天津通訊”）與眉山市丹棱縣投資建設“5GW超高效異質結（HJT）電池5G智慧工廠”項目。總投資約25億人民幣，2023年2月27日，璉升科技發布了新增3GW產能的公告，并追加了15億元的投資。

該項目總投資約40億人民幣，是國內單體建筑面積最大、單條生產線最長、單體產能最大的異質結電池片生產車間。項目運營主體為眉山璉升，公司于2023年1月10日成立，注冊資金為5億元。由天津通訊全資掌控，由此開啟了璉升科技的光伏之路。

步履不停 再投70億建設12GW生產線

23年10月，璉升科技又有大動作，天津通訊擬在南通高新區設立項目，建設12GW異質結電池生產線，總投資約70億元，項目運營主體為江蘇璉升，于2023年11月10 日注冊成立，由天津通訊100%持股，注冊資本8億元。

根據南通日報報道：該項目已于23年12月13日開工。

產能與變現 銜接得無比絲滑

2024年3月19日，璉升科技發布2023年財報，財報顯示，璉升科技投建的HJT生產線已經投產，并開始對外銷售，具體產量為195.58MW，銷售量為99.10MW，營業收入為6380.38萬元，占總收入比重的26.05%，HJT電池項目已經成為了璉升科技的第一大收入來源。

值得一提的是，璉升科技在HJT電池的毛利率達到了14.32%

而就在發布年報的同日，璉升科技又發布公告：公司與國晟科技簽訂700MW的A級G12異質結電池片產品銷售合同，而作為交換，璉升科技將向對方采購14,500萬片單晶硅片。

這種采購+銷售的合同模式，無疑是將二者各自的技術和市場優勢結合到了一起，對于璉升科技來說，這種合作模式從根本上的解決了生產線空有產能而缺乏訂單的最大問題。

4月11日，璉升科技再發公告稱：與華晟新材料簽訂硅片采購+電池片銷售的捆綁合同，采購及銷售協議的簽訂金額預計占公司2023年年度經審計主營業務收入的比例超過100%，絕對金額超過2億元。

建生產線需要錢 錢從哪來？

眾所周知，光伏雖然入行“門檻低”但對資金的要求卻格外的高。而選擇了HJT這個賽道更是如此。

在目前水平下，HJT電池生產成本較PERC約高出1毛/W，非硅成本約高出1.2毛/W，而璉升科技，并不是一家資金非常充足的企業。

它的前身三五互聯，是一家以網頁游戲為主要營收手段的公司，在2022年財報中顯示，它的凈資產只有1.91億。在2023年的1月、4月分別獲得了3.6億和2億的融資，接連快速的融資引起了交易所的注意。

5月，交易所向璉升科技發出問詢函：“天津通訊是否已全部收到四川新鴻興等13名投資者的30,000萬元增資款，并說明天津通訊短期內再次增資的具體目的及必要性。”

讓交易所沒有想到的是，璉升科技的融資還沒有結束，第三次，璉升科技又一次引入投資近4億元。

璉升科技發布的公告來看，在2023年一整年內，璉升科技共計融資9億元！

今年2月，璉升科技發布公告，天津通訊以40億的估值增資擴股，合伙企業為曜汨能源，璉升科技公告顯示，曜汨能源的實際控制人是國務院國有資產監督管理委員會。

該機構實際是中國華能集團有限公司旗下企業，華能集團到底看上了璉升科技的什么地方，筆者也不好判斷，但從目前的發展前景上來看，璉升科技的光伏之路走得很穩。

從璉升科技的財報中我們可以看到，在2022年璉升科技總資產只有5.85億。而到了2023年財報發布，已經達到了34.55億。短短一年時間，總資產同比增長490.80%，但就結果而言，布局光伏的動作，璉升科技已經走了一個很好的開頭。