10月24日，國家電投集團(tuán)石家莊東方能源股份有限公司(以下簡稱“東方能源”，000958.SZ)發(fā)布公告，擬通過非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，收購鋁電投資所持有的山西可再生能源100%股權(quán)。公告顯示，山西可再生能源為鋁電投資的全資子公司，而鋁電投資的控股股東與東方能源一致，均為國家電投集團(tuán)。

山西可再生能源公司擁有山陰中電新能源有限公司的累計100MW的山陰合盛堡光伏發(fā)電項目，目前，該項目已投產(chǎn)運(yùn)營。東方能源在公告中表示，此次交易預(yù)計將增加公司2017年度凈利潤約5000萬元。

一位光伏項目投資商向記者透露，100MW裝機(jī)容量的光伏地面電站，前期需要8億元左右的投資，6~8年的時間才能夠收回成本，但由于光伏補(bǔ)貼拖欠等問題，項目后期收益減緩，對公司現(xiàn)金回流會造成一定的影響。

對于項目收益問題，東方能源未向記者作出回應(yīng)。

利潤下滑達(dá)80.39%

近日，上市公司陸續(xù)發(fā)布2017年三季報。而在前三季度凈利潤降幅較大的行業(yè)中，燃煤熱電位列其中。

以熱電為主業(yè)的東方能源亦難獨(dú)善其身。其發(fā)布的2017年三季度報顯示，公司1~9月實(shí)現(xiàn)凈利潤約5579萬元，同比下滑達(dá)到了80.39%。不僅如此，翻閱其往期財務(wù)數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，2014年至今，東方能源難以擺脫業(yè)績下滑的困擾。僅2015年實(shí)現(xiàn)了凈利潤15.97%的增長，在2014年，其凈利潤下滑71.97%，2016年凈利潤下滑36.52%。對此，東方能源表示，主要是由于煤炭等原材料價格的大幅上漲，使得公司營業(yè)成本大幅提高。

卓創(chuàng)資訊分析師劉樹鑫告訴記者，近期由于煤炭供應(yīng)持續(xù)偏緊，煤價整體維持高位運(yùn)行，致使火電企業(yè)燃料成本同比增加，營業(yè)利潤同比大幅下降。

除受燃料供給端的影響，需求端也是困擾熱電企業(yè)發(fā)展的重要因素。從2014年開始，我國用電量進(jìn)入低增速時期;相應(yīng)地，全國發(fā)電機(jī)組利用小時數(shù)不斷下降，2016年，全國發(fā)電設(shè)備平均利用小時為3785小時，是1964年以來的最低水平。

而此次收購山西可再生能源所帶來的收益，對于東方能源來說可謂是雪中送炭，有望扭轉(zhuǎn)其業(yè)績持續(xù)下滑的局面。東方能源表示，收購山西可再生能源的計劃，將在2017年年底前完成，屆時，山西可再生能源將作為同一控制下企業(yè)納入公司合并報表，預(yù)計將增加?xùn)|方能源2017年度凈利潤約5000萬元。

記者了解到，山西可再生能源有限公司主要從事可再生能源項目(風(fēng)力、光伏發(fā)電、水電)的開發(fā)及運(yùn)營。其旗下子公司山陰中電新能源有限公司正是山陰合盛堡光伏發(fā)電項目的運(yùn)營主體。

合盛堡光伏發(fā)電項目裝機(jī)容量總計100WM，分兩期建成，并分別于2015年、2016年并網(wǎng)發(fā)電。如果補(bǔ)貼能夠及時下發(fā)能為企業(yè)帶來可觀的收入。

不過，一位光伏企業(yè)的高管提醒記者，大型光伏地面電站的下發(fā)普遍比較慢，首先需要備案，然后需要進(jìn)入國家可再生能源電價附加資金補(bǔ)助目錄，才有希望拿到補(bǔ)貼。

據(jù)山西省經(jīng)濟(jì)和信息化委員會信息顯示，山陰合盛堡光伏發(fā)電項目，一期50MW及二期50WM都已進(jìn)行了備案。但是，記者查閱近幾批可再生能源電價附加資金補(bǔ)助目錄，并未發(fā)現(xiàn)該項目的名稱。

上述光伏企業(yè)高管告訴記者，最新第六批國家可再生能源電價附加資金補(bǔ)助目錄還是2016年下發(fā)的，第七批于今年申報，截止到目前還未下發(fā)。這個項目即使順利進(jìn)入目錄，按照目前補(bǔ)貼下發(fā)的速度，也未必能及時獲得。該項目及公司的收益能力就不得而知了。

頻頻布局新能源

劉樹鑫表示，國家當(dāng)前大力推行節(jié)能減排政策，煤改氣、煤改電對傳統(tǒng)熱電行業(yè)造成一定沖擊，比如截至2016年底，南方電網(wǎng)非化石能源發(fā)電量首次占比達(dá)到50.9%，高于全國平均水平近一倍。傳統(tǒng)燃煤企業(yè)日子并不好過，涉足新能源市場，不失為企業(yè)轉(zhuǎn)型的一種選擇。

事實(shí)上，東方能源近期在新能源市場上動作頻頻。今年10月17日，東方能源發(fā)布公告，其計劃投資8億元在河南確山縣區(qū)域建設(shè)規(guī)模為100MW風(fēng)電項目。在此之前，還與河北省平山縣政府簽署了《新增風(fēng)電項目合作框架協(xié)議》擬建新增風(fēng)力發(fā)電場區(qū)域。一、二期總裝機(jī)容量20萬千瓦，擬投資約17億元，三年內(nèi)完成項目建設(shè)。

除此之外，東方能源還斥資設(shè)立了豐寧東方新能源發(fā)電有限公司、青龍東方新能源發(fā)電有限公司、清豐東方新能源發(fā)電有限公司等。將此次收購山西可再生能源的交易算在其中，在新能源市場的布局上，東方能源可謂是不遺余力。

不過，值得注意的是，新能源發(fā)電行業(yè)由于產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期成本較高，盈利難、依賴補(bǔ)貼一直困擾著新能源的發(fā)展，且目前補(bǔ)貼拖欠的情況嚴(yán)重。《中國可再生能源展望2017》指出，當(dāng)前作為可再生能源補(bǔ)貼來源的電力附加費(fèi)并不能保證為規(guī)模日益增長的可再生能源項目提供資金支持。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2017年3月，新能源補(bǔ)貼拖欠的缺口已經(jīng)達(dá)到750億元。

不僅如此，國家能源局新能源司副司長梁志鵬提出，未來我國風(fēng)電的發(fā)展將按照“分類型、分領(lǐng)域、分區(qū)域”的基本思路逐步退出補(bǔ)貼，預(yù)計在2020年到2022年基本實(shí)現(xiàn)風(fēng)電不依賴補(bǔ)貼的可持續(xù)發(fā)展。在業(yè)界看來，我國有關(guān)部委的頻繁表態(tài)，無疑傳遞出了新能源項目擺脫“補(bǔ)貼依賴癥”的明確信號。

目前，風(fēng)電平價上網(wǎng)示范項目以及光伏“領(lǐng)跑者”計劃正在實(shí)施，隨著新能源平價上網(wǎng)的臨近，東方能源投資的新能源項目收益能否達(dá)到預(yù)期，仍然是個未知數(shù)。