國家發改委、能源局發布《關于做好風電、光伏發電全額保障性收購管理工作的通知》，其中風電一類、二類、三類、四類重點地區最低保障收購年利用小時數定在1800-2000 之間，光伏發電一類、二類重點地區最低保障收購年利用小時數分別定在1500、1300~1450。

風電、光伏發電全額保障性收購政策落地，解決行業痛點。近年來，我國可再生能源發展步伐加快，包括風電和光伏發電等多種新能源發電類型快速推廣。以光伏發電為例，2015 年全國全年平均利用小時數為1133 小時，西北部分地區棄光現象嚴重，甘肅對應為1061 小時，棄光率達31%；新疆對應為1042 小時，棄光率達26%。此外， “三北”地區存在電力系統靈活性不夠的現狀。本次風電、光伏發電全額保障性收購政策的落地，可以很好的解決 “三北”地區可再生能源消納的問題。

電站發電小時數得到保障，電站投資回報周期縮短。盡管國家從政策層面一直大力支持新能源電站的建設，但由于棄光、棄風現象嚴重，新能源電站的內部收益率不高。經我們測算，如果此次最低保障收購政策落地，電站收益率將有所提升。以光伏電站為例，2015 年全國全年平均利用小時數為1133 小時，一、二類地區棄光現象更為嚴重，按照1100 的發電時數，15 年一類、二類地區電站IRR 分別為7.10%、7.93%，按照16 年的標桿電價和光伏最低保障收購小時數，一類地區的IRR 能達到11.92%，二類地區IRR 能達到7.84%~11.03%，同時考慮到光伏項目的建造成本正在快速下行，光伏電站投資建設回報率有望不降反升，風電運營受益邏輯與光伏類似。

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