一段時間來，“反轉”一詞已為數篇光伏市場分析文章所用，筆者從未重視。近來《20大光伏制造商Q2出貨量創歷史新高 市場已反轉》（簡稱《反轉》）、《2013年二季度——光伏組件產業的轉折點》兩篇消息，使筆者不能不陷入長考，因為5月中旬寫有一篇《光伏復蘇期還未到 戰略投資機會正在到來》：“產業復蘇期的到來，是以批量有競爭力企業經營結果轉正為標志。”“今年底明年初轉正的可能性是存在的。”如果目前已確認“反轉”，意味筆者判斷有誤。

《反轉》給出如下數據：“世界著名的20家制造商的光伏組件出貨量在2013年第二季度超過5.8萬千瓦，較上一年同比增長占21%。”“中國的使用產能利用率運行在6月份為99%，臺灣廠商在84%以上。”最近還有這樣一些消息：晶科運營利潤率及凈收益一年多來首次恢復正值，產品出貨量也同比上漲62%；賽維則預計從6月開始出售的硅片已可獲取正的現金流。相對長達兩年時間的凄風苦雨，這些數據實在令人振奮。

更加可喜的是兩個趨勢愈加明確：一個是市場空間繼續向有競爭力企業傾斜。在很多企業停產、半停產情況下，有競爭力企業卻全力開工，出貨量屢創新高，“像我們英利西北公司，在5月底的時候就沒有組件可以供應”英利的人如是說。英利今年二季度出貨量達到800MW，打破光伏制造商歷年記錄。工信部統計顯示：上半年我國前7位組件廠商出貨量已超5GW，約占全國總產量45%；二是企業效益分化，有競爭力企業的毛利率正在迅速提高。今年光伏產品市場總體呈現出貨量增加，銷售額下降帶來毛利率下降的局面。據海關統計,今年上半年我國累計出口太陽能電池2.5億個,比去年同期增加46.6%，價值52億美元,下降35%。出口平均價格為每個20.7美元,下跌55.7%。但我們看到有競爭力企業的情況卻是大不同：天合和英利預計出貨量分別增長24.5%和24%，毛利率均為11-12%，而二者Q1的毛利率分別為1.7%和4.1%。總之，有競爭力企業的銷售情況明顯好轉。

記得年初時英利苗總曾對筆者說：預計年中效益轉正。基于當時對市場的判斷及對英利的粗淺了解，筆者的心中是打了折扣的：年底轉正。由于無從知道英利巨大的資金財務成本如何，相信它正在業績轉正的路上，相信那些財務結構比較好的有競爭力企業的業績一定會更好。

筆者認為光伏產業的復蘇期還未到來的理由也很簡單：在目前全球光伏產能60GW，今年需求35GW，未來數年市場保持平均20%左右增長幅度的前提下，作為擁有產能40GW的中國，調整供求之爭必將還有一戰，有競爭力企業難免還要忍受一段效益為負的艱難時間，事實上到目前英利的凈虧損十分嚴重。只有通過較長時間、更加殘酷的價格手段，不具競爭力企業才會退出市場，有競爭力企業業績規模化轉正的時期才會到來。

雖然可能因為對“反轉”一詞定義的理解不同；雖然筆者仍然堅持光伏產業整合尚未結束、價格之爭還有一戰之說；雖然不少消息都在不斷展示中國光伏產業正在走出最困難的時期、質疑筆者可能錯了。如果筆者真的錯了，筆者將為此高興，因為這是一個美麗的錯誤。

資料來源：

《太陽能行業:阿特斯Q2業績超預期,英利天合上修預期》
《出貨量激增 2013年第二季度晶科凈利轉正》
《工信部通報上半年我國光伏產業運行情況》
《2013年二季度——光伏組件產業的轉折點》
《光伏市場“清倉”：廠商青海無組件可賣》
《2013年二季度——光伏組件產業的轉折點》
《國內光伏巨頭英利上半年出貨量800MW創產業紀錄》