經(jīng)過數(shù)周艱苦的談判，中歐貿(mào)易史上涉案金額最大的貿(mào)易摩擦案件終于迎來雙贏結(jié)果。27日，中國機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口商會宣布中國光伏產(chǎn)業(yè)與歐委會就中國輸歐光伏產(chǎn)品貿(mào)易爭端達(dá)成價(jià)格承諾安排。商務(wù)部發(fā)言人沈丹陽對此表示贊賞和歡迎。

受此影響，今日光伏概念股大漲，精工科技、隆基股份、海潤光伏漲超5%，東方日升、天龍光電、億晶光電、拓日新能漲超4%。

機(jī)電商會發(fā)表的聲明稱，該價(jià)格承諾體現(xiàn)了中方絕大多數(shù)企業(yè)的意愿，使中國光伏產(chǎn)品在雙方協(xié)商達(dá)成的貿(mào)易安排下，繼續(xù)對歐盟出口，并保持合理市場份額。

國泰君安發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，歐盟宣布與中國達(dá)成談判協(xié)議,或確定0.57歐元/瓦的價(jià)格承諾底線和7GW配額,結(jié)果好于征收高額關(guān)稅。該事件對行業(yè)構(gòu)成利好,但后期國內(nèi)政策落地更為關(guān)鍵。

中歐光伏雙反談判達(dá)成協(xié)議。歐盟委員會貿(mào)易委員德古赫特于7月27日宣布,中國與歐盟就光伏貿(mào)易爭端已達(dá)成“友好”解決方案。目前價(jià)格承諾和配額制的具體數(shù)字未公布,市場預(yù)期為0.57歐元/瓦的價(jià)格承諾底線和7GW配額量。

達(dá)成協(xié)議好于征收高額關(guān)稅。如果未達(dá)成協(xié)議,47.6%的反傾銷稅率將使國內(nèi)組件價(jià)格抬升至0.74歐元/瓦,遠(yuǎn)高于歐洲本土企業(yè)0.58歐元/瓦的平均價(jià)格,價(jià)格優(yōu)勢蕩然無存,對歐出口組件將受到重創(chuàng)。0.57歐元/瓦的價(jià)格承諾底線相比原有價(jià)格僅高出10-15%,但略高于韓國和臺灣0.55-0.56歐元/瓦的平均價(jià)格,預(yù)計(jì)該價(jià)格仍將使國內(nèi)企業(yè)失去部分市場份額,但結(jié)果遠(yuǎn)好于征收高額關(guān)稅。

利好出口型企業(yè)業(yè)績改善預(yù)期。歐洲需求占比2012年已降至55%(2013年預(yù)計(jì)30-40%),但仍為重要的傳統(tǒng)市場,短期內(nèi)新興市場難以替代,如果雙反通過,出口型企業(yè)業(yè)績將雪上加霜。0.57歐元/瓦的價(jià)格承諾不過高不過低,在歐洲仍有一定的價(jià)格競爭力,可保住部分市場份額。另外,如果征稅將提升進(jìn)口商的成本,倒逼國內(nèi)企業(yè)降低價(jià)格,而價(jià)格承諾可使企業(yè)在較高的價(jià)格下繼續(xù)出口,獲得更高利潤水平。

配額量是關(guān)鍵,如何分配暫無定論。配額量與協(xié)議價(jià)格同樣重要,較高的配額有助于國內(nèi)企業(yè)消納過剩的產(chǎn)能。2012年國內(nèi)出口至歐洲的電池組件約15GW,即使7GW配額量最后有所上調(diào),歐洲市場的份額和重要性都將下降,國內(nèi)和日本等新興市場的重要性在提升。中盛光電董事長王興華表示各個企業(yè)將按律師費(fèi)出資比例分配該配額,但實(shí)質(zhì)如何分配暫無明確結(jié)論,有待繼續(xù)觀察。

總體而言屬于利好,但影響趨于弱化。未來國內(nèi)市場對歐洲市場的逐步替代是大勢所趨,目前國內(nèi)政策的重要性遠(yuǎn)高于歐盟雙反,國八條和后續(xù)政策細(xì)則的落實(shí)效果對行業(yè)基本面的影響更為深遠(yuǎn)。中歐雙反達(dá)成協(xié)議對光伏行業(yè)構(gòu)成利好,推薦陽光電源、隆基股份、東方日升、中環(huán)股份、新大新材和特變電工。