國鴻氫能（09663.HK）發布公告，公司于2023年11月27日-11月30日招股，擬全球發售7952萬股股份，其中中國香港發售股份795.2萬股，國際發售股份7156.8萬股，預期定價日為12月1日，發售價為每股19.35-21.35港元。國鴻氫能預計將于2023年12月5日于聯交所主板掛牌上市。

根據國鴻氫能過會資料顯示，2020年-2022年，國鴻氫能營收分別為2.27億元、4.57億、和7.48億元，相應的凈虧損分別為人民幣2.21億、7.03億、和2.80億，相應的經調整凈虧損分別為人民幣1.03億、1.57億、和2.26億。其毛利率分別為3.5%、27.9%和21.2%。

國鴻氫能2023年1-5月實現了14279.8萬元，同比增長147%，其中燃料電池系統總銷量超37MW，同比增長267%，系統平均售價3756.5元/kW，同比下降28%。

根據招股書，假設發售價為中位數每股發售股份20.35港元，全球發售所得款項凈額將約為15.094億港元。其中，約40.0%擬用于擴大該公司氫燃料電池電堆及氫燃料電池系統的產能；約20.0%擬用于撥付氫燃料電池電堆、氫燃料電池系統及制氫設備的研發，以擴大該公司的產品組合及增加氫能的市場滲透率，從而保持該公司的競爭優勢。
據悉，國鴻氫能成立于2015年6月，主營業務為氫燃料電池電堆及氫燃料電池系統的研發、生產和銷售。從公司業務變化歷程來看，國鴻氫能于2016年獲得BallardPower的許可，2017年開始組裝、銷售及維修的9SSL燃料電池電堆。2020年，隨著公司技術研發的投入，國鴻氫能開始將氫燃料電池電堆裝入氫燃料電池系統進行銷售。在2022年下半年，國鴻氫能為滿足部分客戶的需求，開始提供更全面及隨時可用的氫燃料電池解決方案。
在競爭格局方面，2022年按出貨量計，中國氫燃料電池電堆的市場規模約為716.6兆瓦，其中前四大公司約占市場總規模的70.6%。2022年，國鴻氫能氫燃料電池電堆的出貨量為175.2兆瓦，占有24.4%的市場份額。
此外，國鴻氫能在成立的7年間多次受到資本青睞，招股書顯示，國鴻氫能自2016年11月至2022年9月，共經過10輪外部投資。其中，國鴻氫能在2020年后的融資次數就有7輪。最后一輪融資中，嘉興氫港以每股16元的價格注資5.46億元，此輪融資后，國鴻氫能投后估值達74.8億元。

當前，國內氫能產業發展正處在降本增效、技術創新以及協同推進的初期探索階段，氫能產業鏈上下游協同聯動效果還未完全顯現出來。燃料電池汽車成本何時能夠下降？氫能核心技術問題何時能夠攻破？氫能應用何時能夠真正落地等問題逐步顯現……