中國光伏行業Q3擴產主基調依舊延續，但相對而言，Q3整體擴產速度放緩，投資金額開始逐漸走低，創本年度前三季度新低。但伴隨著行業的發展，擴產或仍將繼續，頭部企業的強勢擴產仍是一道景觀。

Q3擴產節奏放緩

無論是從擴產項目還是投資（募資）金額，Q3較之前兩個季度相對而言都開始呈現出放緩的態勢。

以季度為單位，Q3的擴產項目為48個，較Q1的69個，下降30.43%；較Q2的76個，下降36.84%。從Q3三個月的擴產項目數據也會發現開始呈現逐漸減少的趨勢。7月份，擴產項目數據為17；8月份，擴產項目數據為16；9月嗯，擴產項目數據為15。Q3三個月的擴產項目數量也是開始逐漸創下年度新低。9月份的15個擴產項目，較之擴產高峰2月份的32個，降幅更是達到了53.125%。

從投資（募資）金額來看，Q3的金額為2227億元，較Q1的3939億元，下降43.46%；較Q2的4836億元，下降53.95%。從Q3三個月的投資（募資）金額來看與擴產項目數量成正比，開始逐漸走低。其中，7月份金額為902.35億元，8月份金額為794.30億元，9月份金額為2226.96億元。9月份投資（募資）金額較之目前最高點5月份的2169億元，下降幅度為75.55%。

對于Q3擴產節奏放緩的原因，某上市公司相關負責人表示，近兩年，我國光伏行業產業鏈中的各板塊投資擴產力度較大，硅料、硅片、電池、組件更是成為近兩年擴產的重點板塊，現今產能過剩已經開始呈現，企業開始對擴產及投融資持謹慎態度。

無獨有偶，近期在資本市場中，光伏企業開始有所動作。

9月26日，通威發布公告稱，終止2023年度向特定對象發行股票事項，公司將合理利用自有資金、金融機構貸款以及其他融資方式，統籌資金安排，保障項目實施。此次定增募資總額不超過160億元。業內人士分析，通威此舉意在利用自有資金開展投資項目，可以有效的控制投資節奏以及項目的達產進度。

9月27日，高景太陽能向深交所提交了《高景太陽能股份有限公司關于撤回首次公開發行股票并在創業板上市申請文件的申請》，9月28日，深交所網站公布關于終止對高景太陽能首次公開發行股票并在創業板上市審核的決定。高景太陽能原擬募集資金50億元，分別用于宜賓25GW單晶硅棒及5GW單晶硅片生產建設項目等。

9月28日，向日葵公告，其控股子公司與捷佳偉創簽署了《終止合同協議書》。原合同簽署于2023年4月14日，項目公司采購高效太陽能電池產品生產設備，合同總金額8.2695億元。公告稱，由于擬租賃廠房交付滯后，導致TOPCon電池產品項目不能按期實施，加上近期光伏行業產業鏈主要產品價格出現大幅下行，項目公司決定暫緩設備購買。

隆基綠能董事長鐘寶申曾表示：“隆基綠能在前兩年的擴產上持謹慎態度，主要是基于在技術路線快速變化期對風險的判斷。”

頭部企業依舊表現強勢

雖然Q3的擴產節奏放緩，但是龍頭企業的擴產依舊表現強勢，且手筆不凡。

在8、9兩個月份的擴產名單中，通威、晶科、協鑫、天合、正泰等頭部企業皆在其中。

通威在此兩個月表現突出，共涉及三個項目，分別為工業硅項目，以及200億分別在樂山市峨眉山市、樂山市五通橋區投建16GW拉棒、切片、電池片項目。在此三個項目中，通威分別實現了向上擴產和強化優勢的目的，進一步夯實一體化。

正泰亦有220億的擴產計劃，進一步增強電池、組件兩個環節的實力，共涉及28GW的電池產能及5GW的組件產能。正泰已連續多年位居組件出貨全球前十榜單中，伴隨著近年各企業的擴產競爭，意圖更進一步的正泰發力不足為奇。

晶科近年發展及擴產勢頭較為“兇猛”，進一步展現了自身的底蘊和實力。此次募資97億，除補充流動資金外，則全部用在了一體化的擴產中，涉及拉棒、切片、電池片、組件等環節。2023年上半年，晶科重新奪回組件出貨榜首的位置。

另外值得注意的則是賽拉弗，其在8、9兩個月的擴產投資將達120億元，分別為廣州花都區的10GW組件項目和如東15GW組件項目。

此外，明陽亦有百億的擴產動作。其與馬鞍山政府簽訂項目投資協議，建設10GW異質結電池片和10GW光伏組件項目。現今N型產品逐漸取代PERC產品，在此過程中，TOPCon憑借自身特點，在目前的競爭中占據優勢。明陽下注異質結，同樣展現了其對光伏產品走向的研判。

天合的擴產項目則是相對特別的一個項目，其將投資超2億美元在美國建5GW組件，多晶硅原料將采購自美國和歐洲。

無獨有偶。

3月，隆基宣布與美國清潔能源開發商Invenergy合資，在俄亥俄州建設5GW光伏組件制造廠；4月，晶科宣布追加投入8137萬美元，在佛羅里達州杰克遜維爾市投資1 GW組件生產線；5月，昊能光電宣布投資3300萬美元，在南卡羅來納州建設1GW太陽能電池項目；6月，阿特斯宣布投資超過2.5億美元，在德克薩斯州梅斯基特建立5GW組件生產基地……

在系列擴產項目中，世地新能源200GW接線盒項目一期100GW開工，擬于2024年7月投產，預計2024年年底產能達到60GW，屆時將成為全球最大光伏組件連接器、接線盒生產基地。

電池、組件擴產項目減少

由Q3的擴產數據可以發現，在Q1、Q2中作為擴產主力的電池、組件項目數量減少明顯，占比也出現相對明顯的下降。

由上述數據可以發現，7、8、9三個月的電池擴產項目分別為8個、7個、4個，數量逐步創下新低，其中七月份的8個與三月份的數據持平，為當時新低，八月份、九月份則持續走低，分別為7個、4個。

縱觀三個月電池項目在擴產項目中的占比分別為47.06%、43.75%、26.67%，持續下降。九月份的占比更進一步反映了現今企業在擴產方面的選擇。

與電池擴產項目數量減少相呼應的則是組件擴產項目的減少。7、8、9三個月的擴產數量分別為5個、6個、6個，同樣為截至目前的低點，占比分別為29.41%、37.50%、40.00%，占比仍是低于Q1、Q2中的六個月。七月份的占比則為前九個月中的最低點。

Q3三個月，無論是從擴產項目數量，還是電池、組件等擴產主力板塊的擴產數量和占比，都呈現了相對較為明顯的下滑態勢。

伴隨著Q3的結束，氣溫的下降，而此或將在一定程度上影響企業擴產的“熱情”。并且伴隨著近幾年的強勢擴產，企業之間的身位已經開始逐漸明顯，定位日漸明晰，雖然產業快速發展，但產能過剩的事實或將讓擴產企業保持更為審慎的態度。

9月5日，隆基綠能半年業績說明會中，隆基綠能董事長鐘寶申的一番講話引起了行業熱議——

今天我們有一個非常明確的觀點，我們認為在接下來的5-6年，BC電池技術會是晶硅電池的絕對主流，包括現在的雙面和單面電池技術路線的發展方向其實都指向了BC電池。

鐘寶申的講話再次掀起了行業對未來技術走向的熱議，TOPCon、異質結勝負未決之時，BC技術“來襲”。隆基作為行業龍頭企業，其在技術路線上的選擇是否會影響行業中其他企業在擴產方向上的選擇，暫時不得而知，雖然對于BC技術未來的發展走向有不同的聲音，但是或為其他企業提供一定的參考和選擇。

日前，國際能源機構預測，全球光伏制造能力預計將在2024年達到1 TW，幾乎翻倍增長。中國在推動這一擴張中起到主導作用。預計到2023年和2024年，全球光伏制造能力將再次翻倍，中國仍將占據增長的90%以上。

但伴隨著Q4的到來，在十月份的上旬中，擴產信息相對不多，在余下的兩個半月中，擴產或仍將繼續，但是擴產步伐如何未知，也許相對“低迷”可能成為主基調。