近期，光伏行業備受關注，除了行業景氣度不斷提升，業內公司高增長之外，上游原材料價格的大幅波動也成為一大熱點。

作為光伏行業的龍頭企業，面對嚴峻的經營環境和市場條件，晶澳科技在訂單交付及開工成本控制上承受著較大的壓力。從產業鏈的角度來看，公司一體化優勢明顯，具有較強的抗風險能力，把握機遇及應對危機的能力較強，有能力在行業低谷期穩健運營，穿越周期，實現可持續發展。

上游產能嚴重不足 硅料價格翻倍增長

據中國有色金屬工業協會硅業分會報價，今年硅料價格一路上漲，當前的價格已高達155元/公斤,比去年底上漲超過70%。據了解，硅料漲價最直接的原因就是供不應求，在供需失衡的情況下，生產硅料的企業訂單量都超過一倍，有的甚至達到兩倍，而供應卻依舊嚴重不足。

報道稱，由于硅料的擴產需要相當長的時間周期，但國內硅料生產企業卻僅有11家，有些生產規模還很小，制約了硅料的快速供應。此因素直接傳導到下游硅片生產企業后，直接造成原料成本上升，因此硅片也進行了相應提價，目前國內硅片的均價和去年底相比，漲幅超過30%。單晶硅和多晶硅每片價格分別達到3.81元和1.85元。

對于上游原料供不應求導致的價格高企，下游企業只能一方面壓縮成本，另一方面擠壓利潤空間，相對于去年底，電池片的漲價幅度只有15%。而光伏組件作為光伏裝機前的最后一道生產關口，涉及到電池、玻璃等產品的組裝集成，任何一個原料成本提升都會影響到光伏組件的最終價格，目前電池成本上升已經給整個組件帶來近25%的成本上升。

總體來看，由于上游供應鏈價格的大幅上漲，光伏行業正迎來新一輪的經營困難期。

晶澳科技全球化市場布局 覆蓋高端客戶

晶澳科技自成立之初就樹立了全球化的發展戰略，全球化市場布局優勢顯著。目前，公司在緊盯中國、美國、日本、歐洲等主要市場的同時，也在積極布局南亞、東南亞、澳洲、中美、南美及中東地區等新興市場。公司多個生產基地遍布我國7個省市和馬來西亞、越南2個海外國家，此外，公司在海外設立了13個銷售公司，銷售服務網絡遍布全球135個國家和地區，產品品質得到多家國內外大型、戰略客戶的廣泛認可，與全球優質的能源電力公司及光伏電站系統集成商等核心客戶建立了穩定的長期合作關系。

晶澳科技2020年年報顯示，公司充分發揮自身的全球市場營銷服務網絡優勢和品牌優勢，進一步加大海外市場開拓力度，帶動公司電池組件出貨量再創歷史新高。據第三方權威咨詢機構PVInfolink統計數據，公司2020年組件出貨量全球排名第三位。公司組件產品在全球各國家和地區的出貨比例基本與全球各國家和地區的新增光伏裝機量比例相近，近70%的組件產品出口海外市場，近30%組件產品供應國內市場，經過十多年的努力，公司已在全球光伏市場建立起較為明顯的全球化市場布局優勢。

天風證券發布研報表示，公司自成立以來，在電池、硅片、組件等各環節均有長期積淀，研發投入均衡，研發人員穩定，保障技術的領先性。公司品牌渠道布局完善，供應鏈管理優秀，保障產品的生產與銷售無虞，各環節成本管控較好，雖與龍頭專業廠商存在差距，但差距在逐步縮小。另外，隨著公司回歸 A 股，其股權融資能力得到大幅加強，利于根據終端需求進行擴產。

加速推進一體化布局 進一步擴大生產能力

2020年以來，晶澳科技一體化產能布局持續推進，公司已宣布超過497.5億元的產能擴建項目。在國內外政治錯綜復雜、國際經濟形勢及行業形勢嚴峻多變的經營環境下，公司持續發揮垂直一體化優勢，加強供應鏈合作，促進降本增效，在光伏產業鏈多個環節均有項目投產。2020年上半年，拉晶環節有云南曲靖2GW和內蒙古包頭2.6GW項目投產。在電池環節，2020年9月9日，公司總投資額11.3億元的河北寧晉晶澳3.6GW大尺寸高效電池項目也已正式投產。組件環節有安徽合肥1.5GW和江蘇揚州4GW項目投產。2020年10月，作為募投項目的浙江義烏5GW高功率組件項目順利投產,2020年12月，上海奉賢3.2GW高功率組件項目順利投產。

此外，晶澳科技董事會先后批準了曲靖年產20GW拉晶及切片項目、包頭三期年產20GW拉晶及切片項目、揚州年產6GW電池及組件項目、越南年產3.5GW電池及組件項目的投資計劃，并于近期發布《關于簽訂啟東電池、組件項目投資框架協議》公告。公告顯示公司與江蘇省啟東市人民政府簽訂《戰略投資框架協議》，擬在江蘇省啟東經濟開發區投資建設20GW光伏電池、組件及配套光伏裝備項目，擬投資總額102億元，項目預計分4年建設，計劃分3期執行。公司表示，本次簽訂的項目投資框架協議符合公司未來產能規劃的戰略需要，該項投資有利于進一步擴大公司電池及組件生產能力，提升公司垂直一體化產能優勢，更好地滿足全球客戶對高效優質光伏產品的需求。

得益于拉晶環節在云南和內蒙古等低電價地區的布局，拉晶成本快速降低；隨著新電池產能的投產，電池量產轉換效率快速提升，生產成本大幅降低；組件新產能釋放以來，為客戶提供更高轉換效率和高功率的組件產品，生產加工成本隨之穩步降低，公司高性價比的組件產品DeepBlue3.0得到了廣大客戶的認可，進一步推動光伏發電的度電成本降低，光伏發電應用在更多的場景。晶澳科技在年報里指出，公司緊跟市場變化，通過技術創新帶動產品迭代，有序擴張高效產能，并進一步發揮垂直一體化的優勢，強化質量與成本控制。該公司通過新技術的導入，以及一系列新建、擴建、改建項目的順利落地，各拉晶工廠單晶爐的單月產量快速提升，新建電池生產線順利投產爬坡，各環節產品效率大幅提高，質量持續提升，各環節產能規模有序增加。

對此多家券商紛紛表示，在不斷加速擴產下，晶澳科技2021年的產能預計實現翻倍。其中，東吳證券預測公司的硅片、電池、組件產能至2021年底將增長至30GW、30GW、40GW，有望帶動其平均生產成本繼續下降，進而持續提升公司盈利能力。